Ziraat Yatırım KRDMD Hisse Analiz Raporu
Ziraat Yatırım, Kardemir Demir Çelik (KRDMD) Hissesi için önerisini ve hedef fiyatını güncellediği bir rapor yayımladı. Ziraat Yatırım’ın KRDMD hissesi için yayımladığı rapor şu şekilde;
Kardemir Demir Çelik 4Ç2020’de net dönem karı 457,2mn TL ile hem bizim beklentimiz olan 488mn TL’nin hem de piyasa beklentisi olan 470mn TL’nin hafif altında gerçekleşmiştir. Tahminimizdeki sapmada satış gelirlerinin beklentimizin hafif altında gerçekleşmesi etkili olmuştur. Geçen yılın aynı döneminde şirket 128,6mn TL net dönem zararı açıklamıştı.
4. çeyrekte açıklanan net dönem karıyla birlikte, ilk dokuz aydaki zarar rakamının etkisiyle, 2020 yılı toplam ana ortaklık net dönem karı 60,7mn TL seviyesinde gerçekleşmiştir. 2019 yılındaki ana ortaklık net dönem karı 80,6mn TL idi. Şirket’in satış gelirleri 4Ç2020’de 4Ç2019’a göre %57,5 oranında artarak 2.348mn TL’ye yükselirken, brüt kar 48,3mn TL’den 589,8mn TL’ye çıkmıştır. Brüt kar marjı da 21,9 puan artarak %25,1 olmuştur. Şirket’in operasyonel giderleri aynı dönemde %36,5 oranında artmış ve 35,9mn TL olmuştur. Şirketin faaliyet karı ise 552,9 TL’yi göstermiştir.
Geçen yılın aynı döneminde 67mn TL faaliyet zararı açıklanmıştı. FAVÖK ise dördüncü çeyrekte 614mn TL olarak gerçekleşmiştir. Geçtiğimiz yılın aynı döneminde ise 79mn TL idi. FAVÖK marjı da 4Ç2019’da %5,3 iken 4Ç2020’de %26,1’e yükselmiştir. Şirketin ton başına FAVÖK rakamı ise bir önceki yılın aynı dönemindeki 24 USD/ton’dan 4Ç2020’de 132 USD/ton’a yükselmiştir. 3Ç2020’de ise ton başına FAVÖK 73,5 USD/ton idi. Dördüncü çeyrekte finansman tarafında 18mn TL finansman geliri kaydedilmiştir. 115,1mn TL vergi gideri sonrası şirketin dördüncü çeyrek net dönem karı 457mn TL olmuştur. Kardemir(D)’in hedef hisse fiyatını, 2020 yılı gerçekleşmeleri ardından, tahminlerimizdeki değişikliklere ve benzer şirket çarpanlarındaki güncellemelere bağlı olarak 4,50 TL’den 8,90 TL’ye yükseltiyor ve daha önceki “EKLE” önerimizi “AL” olarak güncelliyoruz.
Şirket’in 2020 yılında toplam satış gelirleri %23,8 oranında artarken, şirketin FAVÖK’ü ise yıllık %91,5 oranında artarak 1.246mn TL’ye yükselmiştir. Özellikle artan taleple birlikte satış fiyatlarındaki artış karlılığı olumlu etkilemiştir.
Şirket’in dördüncü çeyrekte toplam satış miktarı geçen yılın aynı dönemine göre %4 oranında artarak 592bin tona yükselmiştir. Yıllık bazda satış kırılımında ise ham çelik üretimi %1,5 oranında düşerken, haddelenmiş çelik (yuvarlak, profil, ray ve kangal) %12,2 artmıştır. Yıllık toplam satış miktarı %5,8 oranında artmış ve 2,4mn TL olmuştur.
Demir cevheri fiyatında, Çin’in artan talebi ve Brezilya’daki pandemi kaynaklı lojistik sorunlar sebebiyle artış göstermiştir. Ancak ürün fiyatları da benzer şekilde artış göstermiştir. Ayrıca şirket yerli demir cevheri de kullanmaktadır. Maliyet artışının sınırlı kalması ve satış fiyatlarındaki yüksek artış şirket marjlarında önemli iyileşmelere yol açmıştır. Satış fiyatlarında dolar bazında bir önceki yılın aynı çeyreğine göre ortalama olarak yaklaşık %23,6 artış kaydedilmiştir. Önümüzdeki dönemde de satış fiyatlarındaki yüksek seviyelere bağlı olarak kar marjlarında artışın devam etmesi beklenmektedir.
Şirket ile ilgili tahminlerimizi 2020 yılı gerçekleşmeleri ardından güncelliyoruz. Buna göre, çelik satış fiyatlarının oldukça yüksek seviyelerde seyretmesinin olumlu etkisiyle 2021 yılsonu FAVÖK tahminimizi 1.310mn TL’den 2.766mn TL’ye çıkarırken, FAVÖK marjı tahminimizi ise %15,3’den %24,4’e yükseltiyoruz. 2021 yılı ton başına FAVÖK tahminimizi 71 USD/Ton’dan 145 USD/Ton’a yükseltiyoruz.
Borsa İstanbul yönetimi Vadeli İşlem ve Opsiyon Piyasası (VİOP)’ta AEFES, ALKIM, ECILC, HEKTS, IPEKE, ISFIN, ISGYO, KARSN, MPARK, ODAS, SKBNK, TRGYO ve TURSG paylarına dayalı Vadeli İşlem Sözleşmelerinin 22 Nisan’da işleme açılmasına karar verdi.... Şeker Yatırım’ın Akbank için yayımlamış olduğu beklenti raporu; Akbank (AKBNK) için 1Ç21 kar beklentimiz 1,738 milyon TL olup çeyreksel bazda %6 azalmaya yıllık bazda ise %33 kar artışına işaret etmektedir. TL kredilerde sektör büyümesine... Gedik Yatırım, Migros şirket raporunu yatırımcılarla paylaştı. Gedik Yatırım MGROS için önerisi ise “AL” oldu. 4Ç20 Finansal Sonuçları Şirketin açıklanan son finansal sonuçları 2020/12 dönemine aittir. Bu sonuçlar itibariyle şirketin: – Net satışları 4....
VİOP’ta İşlem Görmeye Başlayacak Pay Sözleşmeleri Hangileri?
Akbank 1. Çeyrek Kar Beklentisi
Gedik Yatırım’ın MGROS Hedef Fiyatı 65.90 TL
