HisseSepeti.net / Aracı Kurumlar | Hisse Önerileri / Ak Yatırım INDES İçin Hedef Fiyatı 33 TL Oldu - 2 Mart 2021

Ak Yatırım INDES İçin Hedef Fiyatı 33 TL Oldu

Ak Yatırım, İndeks Bilgisayar ( INDES ) için yeni bir rapor yayınladı. Raporda INDES için 12 aylık hedef fiyat yukarı yönlü düzeltildi.

İndeks Bilgisayar 4Ç20’de 41 milyon TL net kar açıkladı (Ak Yatırım tahmini 46 milyon TL’nin altında) ve yıllık büyümesi %4 oldu. Beklediğimizden yüksek gelen kur farkı giderleri nedeniyle, net kar beklentimizi altında kaldı.

‐ Şirketin 234 milyon TL döviz karşılığı uzun pozisyonu var, 4Ç20’de TL değerlenince kur farkı giderleri oluştu. 4Ç20’de ciro yıllık %57 büyümeyle 3 milyar 205 milyon TL ve beklentimiz olan 3 milyar 200 milyon TL’ye paralel gerçekleşti. Neteks ve Despec satın almalarla gelen inorganik satış büyümenin yanı sıra ağ teçhizatı satışların artışı da katkıda bulundu.

‐ 4Ç20 FAVÖK marjı %2,9 ile 4Ç19’daki %3,3 marjın altında kaldı ancak 3Ç20 marjı olan %2,3’ün üzerinde gerçekleşti. 4Ç20 FAVÖK yıllık %37 büyümeyle 93 milyon TL olarak gerçekleşti ve beklentimiz olan 74 milyon TL’nin üzerinde gerçekleşti. Artan ağ teçhizat satışları faaliyet karlılığı beklentimizin üzerine çıkardı.

‐ Yorum: 2020 tüm yıl ciro yıllık %93 büyümesinin ardından baz etkisiyle 2021’de daha yavaş yıllık %20 ciro büyümesi bekliyoruz. 2020 FAVÖK artan ağ teçhizatı satışlarla beklentimizin üzerine çıktı. Bu satışların 2021 de güçlü kalması bekleniyor. Dolayısıyla FAVÖK marjı beklentimizi %2,5’den %2,9’a revize ettik. Ayrıca düşen işletme sermaye ihtiyacı 2021 ve ileriki yıllarda daha düşük seviyelerde kalması öngörülüyor. Buna göre de İNA değerlememizde ilave değer çıkıyor. Bu revizelere göre 12 aylık hedef fiyatımız 18,75 TL’den 33,00 TL ye yükseliyor. Önerimizi Nötr’den Endeksin Üzeri’ye revize ediyoruz. Güçlü gelen 4Ç20 FAVÖK ve öneri revizemizle hissede olumlu tepki bekliyoruz.

Bu rapor, Ak Yatırım Menkul Değerler A.Ş. tarafından, güvenilir olduğuna inanılan kaynaklardan elde edilen bilgi ve veriler kullanılarak hazırlanmıştır. Raporda yer alan ifadeler, hiçbir şekilde veya suretle alış veya satış teklifi olarak değerlendirilmemelidir. Ak Yatırım, bu bilgilerin doğru, eksiksiz ve değişmez olduğunu garanti etmemektedir. Bu sebeple, okuyucuların, bu raporlardan elde edilen bilgilere dayanarak hareket etmeden önce, bilgilerin doğruluğunu teyit ettirmeleri önerilir ve bu bilgilere dayanılarak aldıkları kararlarda sorumluluk kendilerine aittir. Bilgilerin eksikliği ve yanlışlığından Ak Yatırım hiçbir şekilde sorumlu tutulamaz. Ayrıca, Ak Yatırım’ın ve Akbank’ın tüm çalışanları ve danışmanlarının, herhangi bir şekilde bilgiler dolayısıyla ortaya çıkabilecek, doğrudan veya dolaylı zararlarla ilgili herhangi bir sorumluluğu yoktur. Burada yer alan bilgiler, bir yatırım tavsiyesi, yatırım aracının alım‐satım önerisi ya da getiri vaadi değildir ve Yatırım Danışmanlığı
kapsamında yer almamaktadır. Yatırım Danışmanlığı hizmeti; aracı kurumlar, portföy yönetim şirketleri, mevduat kabul etmeyen bankalar ile müşteri arasında imzalanacak Yatırım Danışmanlığı sözleşmesi çerçevesinde sunulmaktadır. Bunlara ilaveten, Ak Yatırım, raporların Internet üzerinden e‐ mail yoluyla alınması durumunda virüs, hatalı gönderim veya diğer herhangi bir teknik sebepten dolayı alıcının donanımına veya yazılımına gelebilecek herhangi bir zarardan dolayı sorumlu tutulamaz

Yasal Uyarı "Burada yer alan yatırım bilgi, yorum ve tavsiyeleri yatırım danışmanlığı kapsamında değildir. Yatırım danışmanlığı hizmeti; aracı kurumlar, portföy yönetim şirketleri, yatırım ve kalkınma bankaları ile müşteri arasında imzalanacak yatırım danışmanlığı sözleşmesi çerçevesinde ve yetkili kuruluşlar tarafından kişilerin risk ve getiri tercihleri dikkate alınarak kişiye özel sunulmaktadır. Burada yer alan yorum ve tavsiyeler ise genel niteliktedir. Burada yer alan yorum ve tavsiyeler, mali durumunuz ile risk ve getiri tercihlerinize uygun olmayabilir. Bu nedenle, sadece burada yer alan bilgilere dayanılarak yatırım kararı verilmesi beklentilerinize uygun sonuçlar doğurmayabilir. Gerek bu yayındaki, gerekse bu yayında kullanılan kaynaklardaki hata ve eksikliklerden ve bu yayındaki bilgilerin kullanılması sonucunda yatırımcıların ve/veya ilgili kişilerin uğrayabilecekleri doğrudan ve/veya dolaylı zararlardan, kâr yoksunluğundan, manevi zararlardan ve her ne şekil ve surette olursa olsun üçüncü kişilerin uğrayabileceği her türlü zararlardan dolayı HisseSepeti YouTube kanalı ve hissesepeti.net internet sitesi sorumlu tutulamaz."