Fonet Bilanço Yorumu Ve Hedef Fiyatı

Ak Yatırım’ın Fonet Yazılım ( FONET ) hissesi için yayımladığı rapor;

Faaliyet sonuçları beklentimize paralel, yükselen iskonto oranı ile hedef fiyatı düştü
– Fonet Yazılım 1Ç21’de 6,5 milyon TL net kar açıkladı, yıllık %86 büyüme ve bizim beklentimiz olan 5,6 milyon TL’nin hafif üzerinde. Net kardaki büyüme düşen finansal giderler ve yükselen ertelenmiş vergi varlığı ile meydana geldi.
– 1Ç21 ciro yıllık %26 büyümeyle 17,5 milyon TL olarak gerçekleşti ve bizim beklentimiz olan 18,0 milyon TL’ye paralel. Cironun çoğu devlet hastanelerden geliyor. Ciroda biraz mevsimsellik var, yıllık cironun yaklaşık %30’u 4ncü çeyrekte gerçekleşiyor. Yıllık ciro büyümesinde hızlanma öngörüyoruz.
– 1Ç21 FAVÖK %34 büyümeyle 8,1 milyon TL olarak gerçekleşti ve bizim beklentimiz olan 7,7 milyon TL’ye paralel. FAVÖK marjı yıllık 284 baz puna genişlemeyle %46,5 olarak gerçekleşti. Fonet hafif yatırım döneminde, bundan dolayı maliyetler göreceli düşük. Artan sözleşmelere rağmen daha az oranda yeni personele ihtiyaç olduğundan karlılık olumlu etkilendi.
– Şirketin bilançosunda Mart sonu 6,9 milyon TL net nakit pozisyonu gerçekleşti, 2020 yılsonunda bu rakam 6,4 milyon TL idi

– Yorum ve öneri: Fonet’in faaliyet sonuçları beklentimize paralel gerçekleştiğinden dolayı tahminlerimizde değişiklik yapmadık. Ancak iskonto oranını yukarı çektik. Bu değişikliğe göre indirgenmiş nakit akımı değerleme modelimizi güncelledik. Böylece Fonet hisseleri için 12 aylık hedef fiyatı 17,55 TL’den 17,00 TL’ye revize ettik. Nötr önerimizi koruyoruz.

Raporun Tamamı:
https://yatirim.akbank.com/_layouts/15/AkbankYatirimciPortali/Rapor/Download.aspx?ID=6005

Yasal Uyarı "Burada yer alan yatırım bilgi, yorum ve tavsiyeleri yatırım danışmanlığı kapsamında değildir. Yatırım danışmanlığı hizmeti; aracı kurumlar, portföy yönetim şirketleri, yatırım ve kalkınma bankaları ile müşteri arasında imzalanacak yatırım danışmanlığı sözleşmesi çerçevesinde ve yetkili kuruluşlar tarafından kişilerin risk ve getiri tercihleri dikkate alınarak kişiye özel sunulmaktadır. Burada yer alan yorum ve tavsiyeler ise genel niteliktedir. Burada yer alan yorum ve tavsiyeler, mali durumunuz ile risk ve getiri tercihlerinize uygun olmayabilir. Bu nedenle, sadece burada yer alan bilgilere dayanılarak yatırım kararı verilmesi beklentilerinize uygun sonuçlar doğurmayabilir. Gerek bu yayındaki, gerekse bu yayında kullanılan kaynaklardaki hata ve eksikliklerden ve bu yayındaki bilgilerin kullanılması sonucunda yatırımcıların ve/veya ilgili kişilerin uğrayabilecekleri doğrudan ve/veya dolaylı zararlardan, kâr yoksunluğundan, manevi zararlardan ve her ne şekil ve surette olursa olsun üçüncü kişilerin uğrayabileceği her türlü zararlardan dolayı HisseSepeti YouTube kanalı ve hissesepeti.net internet sitesi sorumlu tutulamaz."