HisseSepeti.net / Analizler | Haberler | Hisse Önerileri / Alarko Holding 4ç20 Bilanço Analizi – Hisse Yorumu - 11 Mart 2021

Alarko Holding 4ç20 Bilanço Analizi – Hisse Yorumu

İş Yatırım’ın bilançosunu açıklayan Alarko Holding (ALARK) hissesi için yayımladığı analiz raporu;

Alarko Holding 4Ç20 Finansal Sonuçları
Kur farkı karları net karı destekledi: Alarko Holding 4Ç20 konsolide finansallarında 542mn TL net kar açıkladı. Geçtiğimiz yıl aynı dönem 46mn TL kar açıklanmıştı. Net karda yıllık bazda yaşanan yükseliş büyük ölçüde nakit karşılığı olmayan kur farkı karları ve değerleme kazançlarından kaynaklanmış gibi görünüyor. Net kar yine aynı nedenlerle piyasa beklentisi 318mn TL’nin üzerinde gerçekleşti. Zayıf konsolide operasyonel sonuçlar: Holding 4Ç20’de 236mn TL konsolide gelir açıkladı. Gelirler zayıf enerji segmenti katkısı nedeniyle yıllık bazda %16 daraldı. Gelirlerdeki daralmaya paralel konsolide FAVÖK yıllık bazda %15 daralarak
51mn TL’ye geriledi. Enerji segmentinin zayıf katkısı yıllık bazdaki düşüşün temel sebebi olarak öne çıkıyor. Özsermaye yöntemi ile konsolide olan iştirakler 4Ç20’de 425mn TL kar katkısında bulundu. Geçen sene aynı dönem 2mn TL zarar açıklamışları. Net kardaki artış büyük ölçüde nakit karşılığı olmayan Fx karından kaynaklandı.

Net borç: Şirket’in kombine net borç pozisyonu 2020 sonu itibariyle 638mn dolar seviyesinde. 3Ç20 sonu itibariyle 642mn dolar, 2019 sonu itibariyle 825mn dolar seviyesindeydi. Yıllık bazda borç geri ödemesi Meram ve Karabiga’nın güçlü operasyonel nakit akışı sayesinde gerçekleşti. Ancak çeyreklik bazda kombine net borcun sabit kalması 4Ç20’deki yüksek karlılığın büyük ölçüde nakit karşılığı olmayan kazançlardan kaynaklandığına işaret ediyor.

Yorum: Net karın güçlü olması nedeniyle pozitif piyasa tepkisi görebiliriz. Ancak
net kardaki güçlü büyümenin büyük ölçüde nakit karşılığı olmayan kalemlerden
kaynaklandığını göz önünde bulundurmak gerektiğini düşünüyoruz. Ayrıca hissenin
son 1 yılda %177 yükseldiğini ve endeksi %79 oranında yendiğini hatırlatmak isteriz.

Yasal Uyarı "Burada yer alan yatırım bilgi, yorum ve tavsiyeleri yatırım danışmanlığı kapsamında değildir. Yatırım danışmanlığı hizmeti; aracı kurumlar, portföy yönetim şirketleri, yatırım ve kalkınma bankaları ile müşteri arasında imzalanacak yatırım danışmanlığı sözleşmesi çerçevesinde ve yetkili kuruluşlar tarafından kişilerin risk ve getiri tercihleri dikkate alınarak kişiye özel sunulmaktadır. Burada yer alan yorum ve tavsiyeler ise genel niteliktedir. Burada yer alan yorum ve tavsiyeler, mali durumunuz ile risk ve getiri tercihlerinize uygun olmayabilir. Bu nedenle, sadece burada yer alan bilgilere dayanılarak yatırım kararı verilmesi beklentilerinize uygun sonuçlar doğurmayabilir. Gerek bu yayındaki, gerekse bu yayında kullanılan kaynaklardaki hata ve eksikliklerden ve bu yayındaki bilgilerin kullanılması sonucunda yatırımcıların ve/veya ilgili kişilerin uğrayabilecekleri doğrudan ve/veya dolaylı zararlardan, kâr yoksunluğundan, manevi zararlardan ve her ne şekil ve surette olursa olsun üçüncü kişilerin uğrayabileceği her türlü zararlardan dolayı HisseSepeti YouTube kanalı ve hissesepeti.net internet sitesi sorumlu tutulamaz."