HisseSepeti.net / Aracı Kurumlar | Hisse Önerileri / Ak Yatırım’ın Kardemir’de ( KRDMD ) Hedef Yükseltti - 2 Mart 2021

Ak Yatırım’ın Kardemir’de ( KRDMD ) Hedef Yükseltti

2020 4. Çeyrek bilançolarının açıklanmasının ardından Ak Yatırım, Kardemir’de ( KRDMD ) 7,50 TL olan 12 aylık hedef fiyatını yukarı yönlü düzeltti.

4Ç20 net kar beklentilere paralel geldi, artan fiyatlarla 2021 ton başına FAVÖK’ü yükselttik, 12 aylık hedef fiyatı yukarı revize
ettik
‐ Kardemir 4Ç20’de 457 milyon TL net kar açıkladı, beklentilere paralel. 4Ç19’da şirket 129 milyon TL net zarar
açıklamıştı. Güçlü faaliyet performansın yanı sıra, 4Ç20’de TL’nin değer kazanmasıyla şirket açık döviz pozisyonu
nedeniyle kur farkı geliri kaydetti.

‐ 4Ç20 ciro yıllık %58 büyümeyle 2 milyar 348 milyon TL olarak gerçekleşti ve beklentilere paralel. Ciro büyümesi
çoğunlukla satış fiyatı artışlardan kaynaklandı. Satış hacmindeki büyüme yıllık %4 ile sınırlı kaldı.

‐ 4Ç20 FAVÖK yıllık %678 büyümeyle 614 milyon TL olarak gerçekleşti ve beklentilere paralel. 4Ç20 FAVÖK marjı
%26,1 ile 4Ç19’daki %5,3 marjın çok üzerinde. Ton başına FAVÖK 4Ç19’daki 25 dolardan 4Ç20’de 132 dolara çıktı.
Artan satış fiyatları ve hammadde fiyatları ile makasın açılması ile bu sonuç ortaya çıktı. Güçlü gelen FAVÖK ile
bilançoda net borç pozisyonu Eylül sonundaki 1 milyar 895 milyon TL’den 2020 yılsonunda 809 milyon TL’ye azaldı.

‐ Yorum: 4Ç20’de görülen satış fiyat artışları 1Ç21’de devam etti. Böylece 2021 yılının ilk yarısında daha yüksek ton
başına FAVÖK rakamları bekliyoruz. Buna göre 2021 tüm yıl ton başına FAVÖK beklentimizi 110 dolardan 120
dolara yükselttik (2020 tüm yıl ton başına FAVÖK rakamı 75 dolar olarak gerçekleşti). Düşen net borç pozisyonu da
hesaba katarak, 12 aylık hedef fiyatımız 7,50 TL’den 8,50 TL’ye yükseldi. Endeksin Üzeri önerimizi koruyoruz.
Sonuçlara olumlu tepki olmasını bekliyoruz.

Bu rapor, Ak Yatırım Menkul Değerler A.Ş. tarafından, güvenilir olduğuna inanılan kaynaklardan elde edilen bilgi ve veriler kullanılarak hazırlanmıştır. Raporda yer alan ifadeler, hiçbir şekilde veya suretle alış veya satış teklifi olarak değerlendirilmemelidir. Ak Yatırım, bu bilgilerin doğru, eksiksiz ve değişmez olduğunu garanti etmemektedir. Bu sebeple, okuyucuların, bu raporlardan elde edilen bilgilere dayanarak hareket etmeden önce, bilgilerin doğruluğunu teyit ettirmeleri önerilir ve bu bilgilere dayanılarak aldıkları kararlarda sorumluluk kendilerine aittir. Bilgilerin eksikliği ve yanlışlığından Ak Yatırım hiçbir şekilde sorumlu tutulamaz. Ayrıca, Ak Yatırım’ın ve Akbank’ın tüm çalışanları ve danışmanlarının, herhangi bir şekilde bilgiler dolayısıyla ortaya çıkabilecek, doğrudan veya dolaylı zararlarla ilgili herhangi bir sorumluluğu yoktur. Burada yer alan bilgiler, bir yatırım tavsiyesi, yatırım aracının alım‐satım önerisi ya da getiri vaadi değildir ve Yatırım Danışmanlığı
kapsamında yer almamaktadır. Yatırım Danışmanlığı hizmeti; aracı kurumlar, portföy yönetim şirketleri, mevduat kabul etmeyen bankalar ile müşteri arasında imzalanacak Yatırım Danışmanlığı sözleşmesi çerçevesinde sunulmaktadır. Bunlara ilaveten, Ak Yatırım, raporların Internet üzerinden e‐ mail yoluyla alınması durumunda virüs, hatalı gönderim veya diğer herhangi bir teknik sebepten dolayı alıcının donanımına veya yazılımına gelebilecek herhangi bir zarardan dolayı sorumlu tutulamaz

Yasal Uyarı "Burada yer alan yatırım bilgi, yorum ve tavsiyeleri yatırım danışmanlığı kapsamında değildir. Yatırım danışmanlığı hizmeti; aracı kurumlar, portföy yönetim şirketleri, yatırım ve kalkınma bankaları ile müşteri arasında imzalanacak yatırım danışmanlığı sözleşmesi çerçevesinde ve yetkili kuruluşlar tarafından kişilerin risk ve getiri tercihleri dikkate alınarak kişiye özel sunulmaktadır. Burada yer alan yorum ve tavsiyeler ise genel niteliktedir. Burada yer alan yorum ve tavsiyeler, mali durumunuz ile risk ve getiri tercihlerinize uygun olmayabilir. Bu nedenle, sadece burada yer alan bilgilere dayanılarak yatırım kararı verilmesi beklentilerinize uygun sonuçlar doğurmayabilir. Gerek bu yayındaki, gerekse bu yayında kullanılan kaynaklardaki hata ve eksikliklerden ve bu yayındaki bilgilerin kullanılması sonucunda yatırımcıların ve/veya ilgili kişilerin uğrayabilecekleri doğrudan ve/veya dolaylı zararlardan, kâr yoksunluğundan, manevi zararlardan ve her ne şekil ve surette olursa olsun üçüncü kişilerin uğrayabileceği her türlü zararlardan dolayı HisseSepeti YouTube kanalı ve hissesepeti.net internet sitesi sorumlu tutulamaz."