Alarko Holding 4ç20 Bilanço Analizi – Hisse Yorumu
İş Yatırım’ın bilançosunu açıklayan Alarko Holding (ALARK) hissesi için yayımladığı analiz raporu;
Alarko Holding 4Ç20 Finansal Sonuçları
Kur farkı karları net karı destekledi: Alarko Holding 4Ç20 konsolide finansallarında 542mn TL net kar açıkladı. Geçtiğimiz yıl aynı dönem 46mn TL kar açıklanmıştı. Net karda yıllık bazda yaşanan yükseliş büyük ölçüde nakit karşılığı olmayan kur farkı karları ve değerleme kazançlarından kaynaklanmış gibi görünüyor. Net kar yine aynı nedenlerle piyasa beklentisi 318mn TL’nin üzerinde gerçekleşti. Zayıf konsolide operasyonel sonuçlar: Holding 4Ç20’de 236mn TL konsolide gelir açıkladı. Gelirler zayıf enerji segmenti katkısı nedeniyle yıllık bazda %16 daraldı. Gelirlerdeki daralmaya paralel konsolide FAVÖK yıllık bazda %15 daralarak
51mn TL’ye geriledi. Enerji segmentinin zayıf katkısı yıllık bazdaki düşüşün temel sebebi olarak öne çıkıyor. Özsermaye yöntemi ile konsolide olan iştirakler 4Ç20’de 425mn TL kar katkısında bulundu. Geçen sene aynı dönem 2mn TL zarar açıklamışları. Net kardaki artış büyük ölçüde nakit karşılığı olmayan Fx karından kaynaklandı.
Net borç: Şirket’in kombine net borç pozisyonu 2020 sonu itibariyle 638mn dolar seviyesinde. 3Ç20 sonu itibariyle 642mn dolar, 2019 sonu itibariyle 825mn dolar seviyesindeydi. Yıllık bazda borç geri ödemesi Meram ve Karabiga’nın güçlü operasyonel nakit akışı sayesinde gerçekleşti. Ancak çeyreklik bazda kombine net borcun sabit kalması 4Ç20’deki yüksek karlılığın büyük ölçüde nakit karşılığı olmayan kazançlardan kaynaklandığına işaret ediyor.
Yorum: Net karın güçlü olması nedeniyle pozitif piyasa tepkisi görebiliriz. Ancak Koç Topluluğu şirketlerinden Otokar, 2021 yılı ilk 6 aylık sonuçlarını açıkladı. Global bir oyuncu olma hedefinde cesur adımlarla ilerleyen Otokar, pandeminin etkilerine rağmen büyümesini sürdürdü. Yılın ilk 6 ayında cirosunu geçen yılın aynı dönemine... Beklentilerin altında net kar açıklayan MLP Sağlık ( MPARK ) hissesi için İş Yatırım’ın analiz raporu; Güçlü operasyonel performansa rağmen, net kar daha yüksek net finansal giderler ve 4Q19’da kaydedilen tek seferlik gelirlerin yarattığı... 2020 4. çeyrek finansalları açıklanan ve net karı beklentilerin üstünde gelen Enka İnşaat ( ENKAI ) bilançosu için İş Yatırım bir rapor yayımladı; Enka İnşaat 4Ç20 finansallarında, beklentilerin bir hayli üzerinde (İş Yatırım: 646...
net kardaki güçlü büyümenin büyük ölçüde nakit karşılığı olmayan kalemlerden
kaynaklandığını göz önünde bulundurmak gerektiğini düşünüyoruz. Ayrıca hissenin
son 1 yılda %177 yükseldiğini ve endeksi %79 oranında yendiğini hatırlatmak isteriz.
Otokar ilk 6 ayda 1,9 milyar TL ciro elde etti
MLP Sağlık ( MPARK )Bilanço Analizi ve Hisse Yorumu
Enka İnşaat Bilanço Analizi – İş Yatırım
