İSDEMİR VE ERDEMİR EREGLİ HİSSESİ TEKNİK ANALİZİ – BİLANÇO YORUMU VE HEDEF FİYATI
Herkese iyi günler, bol kazançlı bir gün diliyorum.
İskenderun Demir Çelik ve Ereğli Erdemir 2022 yılı 3. çeyrek bilançolarını açıkladı. Açıklanan bilançolarla birlikte aracı kurumların raporları da gelmeye başladı.
Daha önce Ereğli için bir bilanço analiz videosu yayımlamıştık, bu defa Ziraat Yatırım hem Erdemir hem de isdemir için 3. çeyrek bilançolarını incelediği, beklentilerini ve hedef fiyatlarını da paylaştığı bir rapor yayımladı.
Bu videomuzda da İsdemir ve Erdemir hissesi için yayımlanan raporu inceleyeceğiz;
Bu arada rapora geçmeden önce bu ve benzeri videolar için kanalıma abone olabilirsiniz. Ayrıca hissede sizin beklentileriniz nedir yorumlarda bizimle paylaşabilirsiniz.
İsdemir’in 2022 3. çeyrekdeki net dönem karı bizim beklentimiz olan 1.459 milyon TL’nin altında gerçekleşmiş ve 648 milyon TL (13,5 milyon USD) olmuştur. Tahminimizdeki sapmada marjların beklentimizden düşük gerçekleşmesi etkili olmuştur. Şirket geçen yılın aynı döneminde 3.005 milyon TL (360,6 milyon USD) net dönem karı elde etmişti.
Şirketin satış gelirleri 2022 3. çeyrekde bir önceki yılın aynı dönemine göre %67,1 oranında büyüme göstererek 17.549 milyon TL’ye yükselirken, satış maliyetlerindeki %154,8’lik artışın etkisiyle, brüt kar %66 oranında azalarak 1.417 milyon TL’ye gerilemiştir (son 7 çeyreğin en düşük seviyesi). Brüt kar marjı ise geçtiğimizin yılın aynı dönemine göre 31,6 puan azalmış ve %8,1 seviyesine gerilemiştir. Operasyonel giderler ise %136,8 oranında artmış ve 221 milyon TL olmuştur. Diğer faaliyetlerden 46 milyon TL net gider kaydedilirken, faaliyet karı 1.150 milyon TL’ye ulaşmıştır. Şirket’in 3Ç2021’deki faaliyet karı 4.312 milyon TL idi.
İlgili dönemin FAVÖK’ü %61,3 düşüşle 1.671 milyon TL’yi (58 milyon USD) göstermiştir. FAVÖK marjı TL bazında yıllık 31,5 puan azalışla %9,5 seviyesinde gerçekleşmiştir. Şirketin ton başına FAVÖK rakamı bir önceki yılın aynı dönemindeki 387 USD/ton’dan 3Ç22’de 74 USD/ton’a gerilemiştir. Özkaynak yöntemiyle değerlenen yatırımlardan da 13 milyon TL net gelir kaydedilmiştir.
Finansman tarafında net giderler 4 milyon TL’yi göstermiştir. 511 milyon TL’lik vergi gideri sonrası şirketin net dönem karı 648 milyon TL olarak gerçekleşmiştir. 3. çeyrek karı sonrasında Şirket’in Ocak – Eylül 2022 dönemindeki net dönem karı yıllık %13,9 oranında artarak 6.970 milyon TL’ye (439,7 milyon USD) yükselmiştir.
İsdemir‘in hedef hisse fiyatını, tahminlerimizdeki güncellemeler ve piyasa çarpanlarındaki değişikliklere bağlı olarak 33,25TL’den 25,84TL’ye çekiyoruz. Daha önceki “AL” önerimizi ise “TUT” olarak değiştiriyoruz.
Erdemir’in 2022 3. çeyrekdeki ana ortaklık net dönem karı bizim beklentimiz olan 3.080 milyon TL’nin bir miktar altında, piyasa beklentisi olan 2.012 milyon TL’nin ise üzerinde gerçekleşmiş ve 2.565 milyon TL (108,6 milyon USD) olmuştur. Tahminimizdeki sapmada finansman tarafında net gelir beklentimize karşın net gider kaydedilmesi ile vergi giderinin beklentimizin üzerinde gerçekleşmesi etkili olmuştur. Şirket geçen yılın aynı döneminde 5.003 milyon TL (598,2 milyon USD) ana ortaklık net dönem karı elde etmişti.
Şirketin satış gelirleri 2022 3. çeyrek’de bir önceki yılın aynı dönemine göre %101,1 oranında büyüme göstererek 36.723 milyon TL’ye yükselirken, brüt kar 5.026 milyon TL olmuştur (son 1.5 yılın en düşük seviyesi). 3Ç2021’de brüt kar 7.234 milyon TL idi. Brüt kar marjı ise geçtiğimizin yılın aynı dönemine göre 25,9 puan azalmış ve %13,7 olmuştur. Operasyonel giderler ise %152,7 oranında artarak 635 milyon TL’ye yükselmiştir. Diğer faaliyetlerden net 21 milyon TL gelir kaydedilirken faaliyet karı 4.412 milyon TL olarak gerçekleşmiştir. 3Ç2021’de şirketin faaliyet karı 6.986 milyon TL idi.
İlgili dönemin FAVÖK’ü ise 5.365 milyon TL (249 milyon USD) olarak gerçekleşmiştir. (Piyasa Beklentisi: 4.316 milyon TL) Geçtiğimiz yılın aynı döneminde ise şirket 7.418 milyon TL (883 milyon USD) FAVÖK açıklamıştı. FAVÖK marjı TL bazında, bir önceki yılın aynı döneminde %40,6 iken 2022 3. çeyrekde %14,6’ya gerilemiştir. Şirketin ton başına FAVÖK rakamı ise bir önceki yılın aynı dönemindeki 413 USD/ton’dan 2022 3. çeyrekde 124 USD/ton’a gerilemiştir.
Yatırım faaliyetlerinden net gelirler 23 milyon TL olurken, özkaynak yöntemiyle değerlenen yatırımlardan da 13 milyon TL net gelir kaydedilmiştir. Finansman tarafında net giderler 243 milyon TL’yi göstermiştir. 1.526 milyon TL vergi gideri sonrası şirketin ana ortaklığa düşen net dönem karı 2.565 milyon TL olarak gerçekleşmiştir. 3. çeyrek karı sonrasında Şirket’in Ocak – Eylül 2022 dönemindeki ana ortaklık net dönem karı yıllık %17,1 oranında artarak 14.830 milyon TL’ye (1.336 milyon USD) yükselmiştir.
Erdemir’in hedef hisse fiyatını, tahminlerimizdeki güncellemeler ve piyasa çarpanlarındaki değişikliklere bağlı olarak 39,15TL’den 35,30TL’ye çekiyoruz. Daha önceki “AL” önerimizi ise “EKLE” olarak değiştiriyoruz.
BIST 100 endeksi, haftanın son işlem gününü -1,41% değer kaybıyla 3.878,98 puandan satıcılı seyir ile tamamladı. Toplam işlem hacmi 27,3 milyar TL olarak gerçekleşti. Endeks hafta genelinde 3877- 4015 bant aralığında negatif yönde hareket... Pegasus, filosunu güçlendirme ve genişletme hedefi doğrultusunda, mevcut uçak siparişlerine ek olarak The Boeing Company ile önemli bir uçak sipariş anlaşmasına imza atmıştır. Bu anlaşma, toplamda 200 adede kadar Boeing 737-10 model uçağı kapsamaktadır.... Oyak Yatırım daha önce “Endeks Üstü Getiri” önerisi verdiği Yataş hissesi için açıklanan bilanço sonrası hedef fiyatını yukarı yönlü revize etti. Yataş 4Ç20’de, 67mnTL olan piyasa beklentisinin hafif üzerinde 71mnTL net kar açıkladı. Kurum...
Anadolu Yatırım Haftalık Hisse Takip Listesi
Pegasus Hava Taşımacılığı ( PGSUS ) Hisse Yorumu – Analizi
Yataş Hissesi Bilanço Analizi – Oyak Yatırım
