VESBE 1Ç21 Bilanço Analizi
Gedik Yatırım, 2021 yılı 1. çeyrek bilançosunu açıklayan Vestel Beyaz Eşya için bir bilanço analiz raporu yayımladı. Gedik Yatırım’ın yayımladığı raporda şu ifadeler yer aldı; VESBE’nin net satışları 1Ç21’de %86 artarak TL2,97 milyar olarak gerçekleşmiştir. TÜRKBESD verilerine göre 2020’de %16 büyüyen beyaz eşya iç pazarı 1Ç21’de de %40 artış kaydetmiştir. 1Ç21’de ihracat %26 yükselmiş ve böylelikle sektörün toplam satışları %29 büyüyerek 8,5 milyon adede ulaşmıştır. Yılın ilk çeyreğinde VESBE‘nin üretimi %31 artmış, adet satışları %27 yükselmiş, ve net satışları yıllık %86 büyüyerek TL2,97 milyar olarak gerçekleşmiştir. İç pazar cirosu %103 yükselirken ihracat da %82 artmıştır. Böylelikle iç pazar satışlarının toplam içerisindeki payı %21’den %23’e yükselmiştir, İhracat gelirlerinin %95’inin Avro ve %5’inin ABD Doları olması sebebiyle TL’nin bu para birimleri karşısındaki değer kaybı da şirketin ciro artışında önemli rol oynamıştır.
FAVÖK yıllık %105 artarak TL489 milyar olarak gerçekleşirken marj da %15,0’dan %16,5’e yükselmiştir. Yüksek kapasite kullanım oranlarının ve iç satışların payındaki yükselişin, 148 puanlık marj artışındaki temel sebepler olduğu kanaatindeyiz. Cirodaki yükseliş ve faaliyet karlılığındaki artış neticesinde de net kar yıllık %130 artarak TL311 milyar olarak gerçekleşmiş ve net kar marjı %8,5’ten %10,5’e yükselmiştir. Artış trendinde olan hammadde fiyatlarının marjları bir miktar baskı altına alabileceğini düşünmekteyiz. Hammadde fiyatları (metal, plastik) hızlı bir yükseliş trendindedir ve 4Ç20’de yaklaşık %20 ve 1Ç21 yaklaşık %15 artış göstermiştir.
Bu ciddi artışların sektör şirketlerinin kar marjlarını FY21’de bir miktar geriletebileceğini düşünmekteyiz. TL’nin değerinin de önemli bir etken olacağı kanaatindeyiz. FY21’de şirketin TL12,6 milyar net ciro (%34 yıllık artış), TL1,9 milyar FAVÖK (%5 yıllık artış) ve TL1,5 milyar net kar (%11 yıllık artış) rakamlarına ulaşabileceğini tahmin etmekteyiz.
Hisse fiyatındaki ciddi artışa rağmen değerleme çarpanları yüksek seviyelerde bulunmamaktadır. Hisse son 6 ayda ve 12 ayda BIST-100’ün %45 ve %123 üzerinde performans göstermiştir. Buna karşın hissenin son 12 aylık FD/FAVÖK çarpanı 5,6x ve FY21T çarpanı 5,3x gibi yüksek olmayan seviyelerde bulunmaktadır. Benzer şirket olan ARCLK için mevcut çarpanlar sırasıyla 5,2x ve 5,0x seviyesindedir. VESBE son 10 yılda 5,2x FD/FAVÖK medyan çarpanı ile işlem görürken ARCLK için bu medyan çarpan 7,6x’dır. VESBE’nin değerleme çarpanları ARCLK’ya kıyasla bir miktar yüksek olsa da yine de mevcut çarpanların hissenin pahalı olduğuna işaret etmediğini düşünmekteyiz. Sektör hisseleri için başlıca riskin, hammadde fiyatlarındaki yükselişin hızlanarak devam etmesi ve artan maliyetlerin ürün fiyatlarına yeterince yansıtılamaması olduğu kanaatindeyiz.
Aydem Yenilenebilir Enerji A.Ş.’nin çıkarılmış sermayesinin 700.000.000 TL’den 705.000.000 TL’ye çıkarılması nedeniyle ihraç edilecek 5.000.000 TL nominal değerli paylar ve Aydem Yenilenebilir Enerji A.Ş.’nin mevcut ortağı Aydem Enerji Yatırımları A.Ş.’nin sahip olduğu 105.000.000 TL nominal... TEKFEN 661 milyon TL olan piyasa beklentisinin üzerinde, 736 milyon TL kar açıkladı. . Yıllık net karını yüzde 59 artıran TEKFEN için bilanço sonrası Pramit menkul, TEKFEN 3. çeyrek bilançosunu incelediği ve beklentilerini ve... İş Yatırım’ın hazırladığı Günlük Yabancı Oranları Tablosu’nda yer alan verilere göre ; Haftalık verilere göre yabancı oranları en çok artan hisse senetleri En Çok Artan FONET SILVR KRVGD DGATE NETAS ESCOM BIZIM KFEIN KATMR...
Aydem Yenilenebilir Enerji Halka Arzı
TEKFEN TEKNİK ANALİZİ – TEMEL ANALİZİ VE BİLANÇO YORUMU
Günlük Yabancı Oranları Tablosu 8 Mart 2021
Chandler3016: 
Erik1176: 
555329: 
Vanessa28: 
pornip.com: