Ziraat Yatırım OTKAR Hissesinde Hedef Fiyatını Güncelledi
Ziraat Yatırım, 2021 yılı 1. çeyrek finansallarını açıklayan Otokar ( OTKAR ) için bilanço analizinin de yer aldığı bir rapor yayımladı.
Otokar‘ın 2021 yılı ilk çeyrek ana ortaklık net dönem karı 107,4mn TL ile bizim beklentimiz olan 110mn TL’ye paralel, ortalama piyasa beklentisi olan 116mn TL’nin ise hafif altında gerçekleşmiştir. Bir önceki yılın aynı döneminde şirket 22,3mn TL ana ortaklık net dönem karı açıklamıştı.
Otokar’ın 4Ç2020’de satış gelirleri, toplam satış adedindeki %32 oranında artması (465 adetten 614 adede) ve kurların bir önceki yılın aynı dönemine göre daha yüksek seviyede gerçekleşmesine bağlı olarak %91,2 oranında artmış ve 877,2mn TL’ye yükselmiştir. Diğer taraftan satışların maliyeti ise aynı dönemde %93,6 oranında artmış ve buna bağlı olarak brüt kar %86,4 oranında artarak 280,5mn TL olarak gerçekleşmiştir. Brüt kar marjı ise %32,8’den %32’ye gerilemiştir.
Operasyonel giderler aynı dönemde %38,4 oranında artarken, diğer faaliyetlerden gelirler 2,3mn TL’den 40,6mn TL’ye yükselmiştir. Böylece Otokar’ın net faaliyet karı 1Ç2020’deki 25mn TL’den 1Ç2021’de 144,3mn TL seviyesine çıkmıştır. Şirket’in FAVÖK’ü de 45,8mn TL’den 128,4mn TL’ye yükselirken, FAVÖK marjı da 1Ç2020’deki %10 seviyesinden %14,6 seviyesine ulaşmıştır.
Şirket’in iştiraklerden gelirleri 1Ç2020’deki 10,2mn TL’den 1Ç2021’de 618bin TL’ye gerilerken, finansman tarafında ise 40,8mn TL’lik gider kaydedilmiştir. Böylece vergi öncesi net dönem karı 104,5mn olurken, 3mn TL’lik vergi geliri sonrasında 1Ç2021 net dönem karı 107,4mn TL olarak gerçekleşmiştir.
Otokar’ın hedef piyasa değerini, kurlardaki artışlar kaynaklı tahminlerimizdeki güncellemeler, risksiz faiz oranının %13’ten %15 seviyesine yükseltilmesi ve piyasa çarpanlarındaki değişikliklere bağlı olarak, 349,50TL’den 316,80TL’ye çekiyor, ancak daha önceki “AZALT” önerimizi ise “TUT” olarak güncelliyoruz.
Ziraat Yatırım, İş GYO hissesinde daha önce “EKLE” olan önerisinde güncelleme yaparak “TUT”a çevirdi. Ayrıca Ziraat Yatırım, İş GYO ( ISGYO )’daki hedef fiyatını da değiştirdi. İş GYO 4Ç2020’de 275,6mn TL net kar kaydetmiştir.... Tekfen 4Ç2020’de piyasa beklentilerinin aksine 190,8mn TL ana ortaklık net dönem zararı kaydetmiştir. Piyasa beklentisi Şirket’in 4. çeyrekte 204mn TL, bizim beklentimiz de 219mn TL ana ortaklık net dönem karı yönündeydi. Tahminimizdeki sapmada taahhüt... Beklentilerin oldukça üzerinde net kar açıklayan Bim Birleşik Mağazalar ( BIMAS ) aynı zamanda temettü de açıkladı. İş Yatırım BIMAS hissesi için bir değerlendirme yayımladı. Operasyonel kar ve net kar beklentileri aştı: Bim 4Ç20...
ISGYO’da Hedef Fiyat değişti
Ziraat Yatırım Tekfen’de Hedef Fiyatını Yükseltti
Bim ( BIMAS ) Hisse Analizi Beklentiler ve Bilanço Yorumu
