Yataş Hissesi Bilanço Analizi – Oyak Yatırım

Oyak Yatırım daha önce “Endeks Üstü Getiri” önerisi verdiği Yataş hissesi için açıklanan bilanço sonrası hedef fiyatını yukarı yönlü revize etti.

Yataş 4Ç20’de, 67mnTL olan piyasa beklentisinin hafif üzerinde 71mnTL net kar açıkladı. Kurum beklentimiz 71mnTL net kar açıklaması yönündeydi. Beklentilerden %21 daha iyi açıklanan operasyonel performans neticesinde, Yataş’ın net karı beklentileri hafif aşmış oldu. Yurt içi satışlar, yıllık %83 ve çeyreklik %17’lik
artış kaydetti. İhracat gelirleri ise yıllık bazda %156 ve çeyreklik bazda %39 artış kaydetti ve böylelikle şirketin toplam gelirleri 4Ç20’de, yıllık %91 ve
çeyreklik %22 artarak 627mnTL seviyesine yükseldi. Piyasa beklentisi 615mnTL ve kurum beklentimiz 610mnTL açıklanması yönündeydi. FAVÖK de beklentilerin %21 üzerinde 127mnTL olarak açıklandı. FAVÖK marjında çeyreklik 1.1 baz puan daralma yaşandı ve 20.3% oldu. Yataş bu dönemde, yurt içindeki mağaza sayısını 15 adet artırdı ve 458 mağaza sayısına ulaştı (Enza Home: 218 + Yatas Bedding: 207 + Divan Ev: 33). Yılın ilk dokuz ayında, şirketin yurt içinde sahip olduğu toplam
mağaza sayısı 443’dü (Enza Home: 214 + Yatas Bedding: 201 + Divan Ev: 28). Yılın son çeyreğinde, pandemi etkisine rağmen şirket yönetimi, yurt dışı operasyonlarını
da genişletti ve toplam satış noktasını 96’ya çıkardı (9A20: 94 adet satış noktası).

Öte yandan, bilanço tarafında şirketin net borç pozisyonunda hafif artış meydana geldi ve 68mnTL seviyesine yükseldi. Hatırlatmak gerekirse, 9A20’de bu tutar 34mnTL seviyesindeydi. Net Borç/FAVÖK ise 0.2x gibi düşük bir seviyede gerçekleşmiş oldu. 2021 yılında, yurt içindeki güçlü talebin devam etmesini beklerken, şirketin ihracat gelirlerini de artıracağını öngörüyoruz. Divan Ev mağaza açılışlarının da katkısıyla birlikte, şirketin 2021 yılında 2.3mlrTL ciro açıklamasını bekliyoruz. Şirket’in beklentisi ise 2.5mlrTL net satış hasılatı açıklamak yönünde. FAVÖK beklentimiz 425mnTL ve net kar tahminimiz ise 252mnTL seviyesinde. Operasyonel olarak beklentilerden güçlü açıklanan sonuçlara ek olarak, 2021-2022 projeksiyonlarımızda yaptığımız iyileşmeler neticesinde, hedef fiyatımızı 19.10TL’den 20.80TL’ye revize ediyoruz ve “Endeks Üstü Getiri” önerimizi koruyoruz. 2021 beklentilerimize göre Yataş hissesi 6.1x FD/FAVÖK ve 10x F/K ile işlem görüyor.

Yasal Uyarı "Burada yer alan yatırım bilgi, yorum ve tavsiyeleri yatırım danışmanlığı kapsamında değildir. Yatırım danışmanlığı hizmeti; aracı kurumlar, portföy yönetim şirketleri, yatırım ve kalkınma bankaları ile müşteri arasında imzalanacak yatırım danışmanlığı sözleşmesi çerçevesinde ve yetkili kuruluşlar tarafından kişilerin risk ve getiri tercihleri dikkate alınarak kişiye özel sunulmaktadır. Burada yer alan yorum ve tavsiyeler ise genel niteliktedir. Burada yer alan yorum ve tavsiyeler, mali durumunuz ile risk ve getiri tercihlerinize uygun olmayabilir. Bu nedenle, sadece burada yer alan bilgilere dayanılarak yatırım kararı verilmesi beklentilerinize uygun sonuçlar doğurmayabilir. Gerek bu yayındaki, gerekse bu yayında kullanılan kaynaklardaki hata ve eksikliklerden ve bu yayındaki bilgilerin kullanılması sonucunda yatırımcıların ve/veya ilgili kişilerin uğrayabilecekleri doğrudan ve/veya dolaylı zararlardan, kâr yoksunluğundan, manevi zararlardan ve her ne şekil ve surette olursa olsun üçüncü kişilerin uğrayabileceği her türlü zararlardan dolayı HisseSepeti YouTube kanalı ve hissesepeti.net internet sitesi sorumlu tutulamaz."

oyak yatırımyataşyataş bilançoyataş hisseyataş hisse analizyataş temel analizyataş yorum

Benzer yazılar

Şeker Yatırım’ın Petkim Bilanço Analizi

Şeker Yatırım Petkim’in 2020 4. çeyrek bilançosu ile ilgili hazırladığı raporu yatırımcılar ile paylaştı. Petkim (PETKM) 4Ç20’de, yıllık %141, çeyreklik %128 artışla 663mn TL net kar elde etmiştir. Şirket’in operasyonel performansı, beklentilerden kuvvetli gerçekleşmiş,...

Yazının Devamı...

İŞ BANKASI ( ISCTR ) HEDEF FİYAT NE ? – İSCTR 3. ÇEYREK BİLANÇO ANALİZİ

İş Bankası 2022 3. çeyrekte piyasa beklentilerine paralel net kar açıkladı. Çeyreksel bazda solo net karını yüzde %3,4 oranında artırarak 15,038 milyar TL’ye çıkaran İş Bankası için beklenti 14,997 milyar TL idi. Bu videomuzda...

Yazının Devamı...

Meditera Halka Arzında Talep Toplama Başlıyor

Meditera Tıbbi Malzeme Sanayi ve Ticaret A.Ş.’nin halka arzında talep toplama süreci bu hafta başlıyor. Tıbbi malzeme sektörünün öncü şirketlerinden Meditera, hisselerinin yüzde 20,59’unu halka arz etmek üzere SPK’dan onay aldı. Gedik Yatırım liderliğinde...

Yazının Devamı...