Doğan Holding ( DOHOL ) Hissesinde Hedef Fiyat Nedir?
Gedik Yatırım, Doğan Holding ( DOHOL ) hissesi için, yatırımcılara bir şirket analiz raporu yayımladı, raporda hisse ile ilgili beklenti de yer alıyor. Gedik Yatırım’ın DOHOL için yayımlamış olduğu rapor aşağıda yer almaktadır.
Doğan Holding, medya odaklı yapısını başarılı bir şekilde birçok sektörde yatırımları
olan bir yapıya dönüştürmeyi başardı. 2018 yılında ana işkolu olan medya
varlıklarını satan şirket mevcut şirketlerinin karlılığını artırmaya ve yeni yatırımlara
odaklandı. Holding halihazırda akaryakıt dağıtımı, elektrik üretimi,
sanayi, internet ve eğlence, finans, otomotiv ve gayrimenkul segmentlerinde faaliyet
gösteriyor.
Sanayi ve elektrik üretim segmentlerinin olumlu katkısı konsolide FAVÖK rakamını
yukarıya taşıyor. Doğan Holding‘in konsolide FAVÖK’ü 2020 yılında %32 artışla 899 milyon
TL seviyesine ulaşırken 2021 yılında %31’lik artışla 1.2 milyar TL seviyesine
ulaşabileceğini düşünüyoruz. Sanayi segmentinde Çelik Halat ve Ditaş yaptıkları
AR-GE yatırımları ve ihracat performansları ile karlılıklarını artırırken
geçtiğimiz yıl içerisinde satın alınan Sesa Ambalaj’ın olumlu katkısı faaliyet
karını destekleyecektir. Elektrik üretim segmetinde ise Taspinar’ın devreye girmesi
bu segmentin faaliyet karının artmasını sağlayacaktır. Bunun yanında yatırım
bankasının faaliyet iznini alması da önümüzdeki dönemde finans segmentinin
karlılığını yukarı taşıyacaktır. Akaryakıt dağıtımında faaliyet gösteren Aytemiz
ise istasyonların optimizasyonu ve verimlilik artışları ile karlılığında iyileşme
gösterecektir.
Güçlü nakit pozisyonu yeni yatırımlar için fırsat yaratıyor. 2018 yılında medya
varlıklarının satışı sonrasında Trump Towers alımı, yatırım bankası kuruluşu ve
Sesa alımı gerçekleştirildi. Halen Holding’in elinde 365 milyon dolarlık net nakit
bulunurken bu nakdin yeni yatırımlarda kullanılması için de özellikle ambalaj
ve kimya segmentlerinde fırsatlar değerlendiriliyor. Güçlü net nakdin %84’ünün
yabancı parada değerlendirilmesi özellikle kurda yaşanan volatilitede karlılığı
destekleyici bir unsur olarak da ön plana çıkıyor.
Düzenli temettü ödemeye başlarken %2.5 temettü verimi sağlamasını öngörüyoruz. Şirket
tarafından sermayesinin %5’ini temettü olarak dağıtması politika olarak belirlenmiştir.
Bunun yanında şirketin halen aktif olan hisse geri alım kararı da
bulunmaktadır. Bu bağlamda şirket 131 milyon TL tutarına kadar alım yapabilecekken
haziran ayı itibariyle bunun 46 milyon TL’lik kısmı kullanılmış bulunmaktadır.
Riskler: Akaryakıt dağıtım ve elektrik üretim segmentlerini etkileyebilecek regülasyon
değişiklikleri. Ekonomik yavaşlama/pandeminin etkilerinin devam etmesi.
Doğan Holding‘i “Endeksin Üzerinde Getiri” tavsiyesi ile Araştırma kapsamına alıyoruz.
Yapmış olduğumuz net aktif değer çalışması %36’lık ıskontoya işaret ederken
toplam değer üzerinden uyguladığımız %15’lik holding iskontosu ile 3.95TL’lik
hedef fiyata ulaşmaktayız. Doğan Holding 2021 beklentilerine göre cazip sayılabilecek
5.5x F/K ve 0.8x PD/DD çarpanlarından işlem görmektedir.
Doğan Holding (DOHOL) 2022 yılı 3. çeyrek bilançoları gelmeye devam ediyor. Garanti BBVA, AKÇANSA ve ANADOLU HAYAT 2022 3. çeyrek bilançolarını açıkladı. AK Yatırım, GARANTİ BBVA, AKÇANSA ve ANADOLU HAYAT hisseleri için bilanço yorumu, beklenti ve hedef... Kale Grubu şirketlerinden ve Türkiye yapı kimyasalları sektörünün lider şirketi Kalekim, şirket paylarının halka arzı kapsamında izahname onayı için Sermaye Piyasası Kurulu’na (SPK) başvuruda bulundu. Şirketin halka arz süreci için Ak Yatırım yetkilendirildi. SPK’ya... Oyak Yatırım daha önce “Endeks Üstü Getiri” önerisi verdiği Yataş hissesi için açıklanan bilanço sonrası hedef fiyatını yukarı yönlü revize etti. Yataş 4Ç20’de, 67mnTL olan piyasa beklentisinin hafif üzerinde 71mnTL net kar açıkladı. Kurum...
Öneri: Endeksin Üzerinde Getiri
Son Kapanış: 2,86
Hedef Fiyat: 3,95
Potansiyel Getiri: %38
GARANTİ – AKÇANSA VE ANADOLU HAYAT BİLANÇO YORUMU, TEKNİK ANALİZ VE TEMEL ANALİZ YORUMU
Kalekim Halka Arz Ediliyor
Yataş Hissesi Bilanço Analizi – Oyak Yatırım
