Doğan Holding ( DOHOL ) Hissesinde Hedef Fiyat Nedir?

Gedik Yatırım, Doğan Holding  ( DOHOL ) hissesi için, yatırımcılara bir şirket analiz raporu yayımladı, raporda hisse ile ilgili beklenti de yer alıyor. Gedik Yatırım’ın DOHOL için yayımlamış olduğu rapor aşağıda yer almaktadır.

Doğan Holding, medya odaklı yapısını başarılı bir şekilde birçok sektörde yatırımları
olan bir yapıya dönüştürmeyi başardı. 2018 yılında ana işkolu olan medya
varlıklarını satan şirket mevcut şirketlerinin karlılığını artırmaya ve yeni yatırımlara
odaklandı. Holding halihazırda akaryakıt dağıtımı, elektrik üretimi,
sanayi, internet ve eğlence, finans, otomotiv ve gayrimenkul segmentlerinde faaliyet
gösteriyor.

Sanayi ve elektrik üretim segmentlerinin olumlu katkısı konsolide FAVÖK rakamını
yukarıya taşıyor. Doğan Holding‘in konsolide FAVÖK’ü 2020 yılında %32 artışla 899 milyon
TL seviyesine ulaşırken 2021 yılında %31’lik artışla 1.2 milyar TL seviyesine
ulaşabileceğini düşünüyoruz. Sanayi segmentinde Çelik Halat ve Ditaş yaptıkları
AR-GE yatırımları ve ihracat performansları ile karlılıklarını artırırken
geçtiğimiz yıl içerisinde satın alınan Sesa Ambalaj’ın olumlu katkısı faaliyet
karını destekleyecektir. Elektrik üretim segmetinde ise Taspinar’ın devreye girmesi
bu segmentin faaliyet karının artmasını sağlayacaktır. Bunun yanında yatırım
bankasının faaliyet iznini alması da önümüzdeki dönemde finans segmentinin
karlılığını yukarı taşıyacaktır. Akaryakıt dağıtımında faaliyet gösteren Aytemiz
ise istasyonların optimizasyonu ve verimlilik artışları ile karlılığında iyileşme
gösterecektir.

Güçlü nakit pozisyonu yeni yatırımlar için fırsat yaratıyor. 2018 yılında medya
varlıklarının satışı sonrasında Trump Towers alımı, yatırım bankası kuruluşu ve
Sesa alımı gerçekleştirildi. Halen Holding’in elinde 365 milyon dolarlık net nakit
bulunurken bu nakdin yeni yatırımlarda kullanılması için de özellikle ambalaj
ve kimya segmentlerinde fırsatlar değerlendiriliyor. Güçlü net nakdin %84’ünün
yabancı parada değerlendirilmesi özellikle kurda yaşanan volatilitede karlılığı
destekleyici bir unsur olarak da ön plana çıkıyor.

Düzenli temettü ödemeye başlarken %2.5 temettü verimi sağlamasını öngörüyoruz. Şirket
tarafından sermayesinin %5’ini temettü olarak dağıtması politika olarak belirlenmiştir.
Bunun yanında şirketin halen aktif olan hisse geri alım kararı da
bulunmaktadır. Bu bağlamda şirket 131 milyon TL tutarına kadar alım yapabilecekken
haziran ayı itibariyle bunun 46 milyon TL’lik kısmı kullanılmış bulunmaktadır.

Riskler: Akaryakıt dağıtım ve elektrik üretim segmentlerini etkileyebilecek regülasyon
değişiklikleri. Ekonomik yavaşlama/pandeminin etkilerinin devam etmesi.
Doğan Holding‘i “Endeksin Üzerinde Getiri” tavsiyesi ile Araştırma kapsamına alıyoruz.
Yapmış olduğumuz net aktif değer çalışması %36’lık ıskontoya işaret ederken
toplam değer üzerinden uyguladığımız %15’lik holding iskontosu ile 3.95TL’lik
hedef fiyata ulaşmaktayız. Doğan Holding 2021 beklentilerine göre cazip sayılabilecek
5.5x F/K ve 0.8x PD/DD çarpanlarından işlem görmektedir.

Doğan Holding (DOHOL)
Öneri: Endeksin Üzerinde Getiri
Son Kapanış: 2,86
Hedef Fiyat: 3,95
Potansiyel Getiri: %38

Yasal Uyarı "Burada yer alan yatırım bilgi, yorum ve tavsiyeleri yatırım danışmanlığı kapsamında değildir. Yatırım danışmanlığı hizmeti; aracı kurumlar, portföy yönetim şirketleri, yatırım ve kalkınma bankaları ile müşteri arasında imzalanacak yatırım danışmanlığı sözleşmesi çerçevesinde ve yetkili kuruluşlar tarafından kişilerin risk ve getiri tercihleri dikkate alınarak kişiye özel sunulmaktadır. Burada yer alan yorum ve tavsiyeler ise genel niteliktedir. Burada yer alan yorum ve tavsiyeler, mali durumunuz ile risk ve getiri tercihlerinize uygun olmayabilir. Bu nedenle, sadece burada yer alan bilgilere dayanılarak yatırım kararı verilmesi beklentilerinize uygun sonuçlar doğurmayabilir. Gerek bu yayındaki, gerekse bu yayında kullanılan kaynaklardaki hata ve eksikliklerden ve bu yayındaki bilgilerin kullanılması sonucunda yatırımcıların ve/veya ilgili kişilerin uğrayabilecekleri doğrudan ve/veya dolaylı zararlardan, kâr yoksunluğundan, manevi zararlardan ve her ne şekil ve surette olursa olsun üçüncü kişilerin uğrayabileceği her türlü zararlardan dolayı HisseSepeti YouTube kanalı ve hissesepeti.net internet sitesi sorumlu tutulamaz."

doğan holdingdoholgedik yatırım

Benzer yazılar

Kardemir (KRDMD) 2022 3. Çeyrek Bilanço Analizi

Kardemir 3Ç22’de beklentilerin altında 102.6 mn TL net kar açıkladı. Beklentiler 135mn TL kar seviyesindeydi. Satış gelirlerinin beklentilerin üzerinde gelmesine rağmen kar marjlarındaki sert düşüşün devamı, yatırım faaliyet giderleri ve finansman giderleri kar rakamının...

Yazının Devamı...

TUREX 3 Milyon TL’lik Hisse Geri Alımı Yapacak

Tureks ( TUREX ) KAmuoyu Aydınlatma Platformu’na yaptığı açıklama şu şekilde; Şirketimiz Yönetim Kurulu’nun 14.06.2021 tarihli toplantısında, 1. Şirketimizin Borsa İstanbul’da işlem gören paylarının fiyatının Şirketimiz faaliyetlerinin gerçek performansını yansıtmaması sebebiyle pay sahiplerini korumak,...

Yazının Devamı...

Açığa Satış Kararı Bugün de Geçerli

Borsa İstanbul yönetimi 23 Mart tarihinde aldığı açığa satış kararının bugün de devam edeceğini açıkladı. Borsa İstanbul’un Kamuyu Aydınlatma Platformu’nda (KAP) yayımlanan açıklamasında, açığa satış işlemi yapılabilen paylarda açığa satış işleminin, açığa satışa konu...

Yazının Devamı...