Ak Yatırım Model Portföyünü Güncelledi
Temkinli hisse tercihlerimizi koruyoruz. Mayıs ayı istatistiki olarak hisse senedi
performansları açısından zayıf bir dönem olarak değerlendirilir. Aya başlarken
enflasyonist eğilim, kur oynaklığı gibi faktörler aşağı yönlü baskıları öne
çıkarıyor. Diğer taraftan son dönemde olumlu seyreden ihracat performansı ve kısıtlamalar
sonrası turizm sezonunun makul bir ivmeyle açılması ihtimali olumlu
katkı sağlayabilir. Yurtdışı tarafta ise borsalardaki ivmenin zayıfladığını görüyoruz.
Özellikle enflasyon endişesinin güçlenmesi ABD tahvil faizlerinde yeni
bir sıçrama yaratırsa bunun bize de yansımaları olabilir. Geçtiğimiz aylarda olduğu
gibi küresel toparlanmanın olumlu etkilediği demir çelik hisselerini turizmdeki
toparlanma hikayesini yansıtacak hisseleri ve güçlü bir hikaye sunan hisseleri
tercih ediyoruz. BIST’in de bir süre daha bant hareketi içerisinde kalacağını
tahmin ediyoruz.
– Portföyümüze Petkim hissesini eklerken, portföyden Migros ve Turkcell hisselerini
çıkarıyoruz.
– Global petrokimya göstergelerinde devam eden olumlu trendin Petkim hissesinde
görülen momentumu koruyacağını düşünüyoruz.
– Portföyden çıkardığımız hisse senetlerini ise geçtiğimiz ay ilan ettiğimiz ilkeler
çerçevesinde ‘portföye dahil edildikleri dönem içerisinde makul bir süre boyunca
gösterge endeksin %15 ve üzerinde zayıf performans gösterdikleri için portföyden
çıkarıyoruz.
Görünüm: Mayıs anomalisi işleyecek mi?
– Mart’taki sert düşüşün ardından BIST-100 endeksi Nisan’da 1.320 – 1.400 bandında
hareket etti. İşlem hacminde Kasım’dan bu yana gözlenen düşüş sürdü, ortalama
günlük işlem hacmi önceki aya göre %30 geriledi. Endeks iki kez 1.320 seviyelerinden
destek buldu. Nisan’da önceki aya kıyasla yabancı satışları hafiflese de,
5.5 milyar TL’yi aşan halka arz büyüklüğü ve 1,3 milyar TL’yi bulan bedelli
artırımları piyasayı baskıladı. ? Küresel piyasalarda enflasyonist eğilim ve Covid-19
sonrası toparlanma izleniyor. Gelişmiş ülkelerde aşılamanın hız kazanmasıyla
bir yandan toparlanma teması öne çıkarken, diğer taraftan ABD’nin olası parasal
sıkılaştırmasına odaklanılıyor. Mart’taki sert çıkışın ardından ABD 10 yıllık
tahvil faizi Nisan’da %1,70’den %1,55-1,65 aralığına bir geri çekilme gösterdi.
İvme kaybına rağmen S&P500, Eurostoxx ve MSCI-GOÜ endeksleri Nisan’da %5,3,%4,5
ve %2,9 arttı. BIST-100 ise geçen ay ki %15 kaybın ardından, daha sakin
ve yatay bir seyir gösterdi. ? Yabancı satışı sakinleşti, halka arzlar dev m ediyor.
Mart ayındaki yaklaşık 1.2 milyar dolar hisse senedi satışı ardından, yurtdışı
yerleşikler Nisan ayının ilk yarısında pozisyonlarını pek değiştirmediler,
ayın ikinci yarısında çok cılız bir alım gözlendi. Yabancı hisse oranlarının
%40’lara gelmesinin ardından Mayıs’ta nispeten daha sakin bir yabancı etkisi beklenebilir.
Diğer taraftan sıradaki halka arzlar Nisan ayındaki kadar olmasa da
kayda değer bir yoğunluk taşıyor. ? 10 yıllık tahvil faizinin %18’in üzerinde
kalması artışı değerlemeleri zorlaştırıyor. Nisan ayı itibarıyla yıllık TÜFE artışı
%17,i geçerken özellikle ÜFE’deki eğilim kısa ve orta vadede enflasyon baskısından
kurtulmanın zor olacağını ortaya koyuyor. Mart ayında 500 baz puanın
üzerinde artarak %18 seviyesinin üzerine yerleşen 10 yıllık tahvil faizi de hisselerde
yukarı potansiyeli sınırlıyor. 1Ç21 bilançolarının ardından artan risk
primi ve enflasyon görünümü nedeniyle hisse senedi fiyat hedeflerinin aşağı yönlü
güncellendiği bir süreç görebiliriz. ? Emtia rallisi sürüyor, yurt içinde de
turizm de toparlanma bekleniyor. Nisan ayı endüstriyel emtia fiyatlarının toparlanma
beklentisi ile arttığı, yurtdışı pazarlardaki canlanmanın ihracat rakamlarına
yansıdığı ve önce esnek sonra da tam kapanma kararları ile turizm sezonu
öncesi Covid-19 vaka sayılarının düşürülmeye çalışıldığı bir dönem oldu. Borsada
en kuvvetli performans demir/çelik hisselerinden gelirken, tam kapanma kararı
sonrası turizm ve havacılık hisselerindeki yükseliş te dikkat çekti. ? Aynı temalar
güçlü kalmaya devam eder. İstatistiki çalışmalar Mayıs’ın satıcılı seyrine
dair piyasa anomalisini destekliyor. Ancak gerek Mart’taki sert geri çekilme,
gerek yabancı payının tarihsel dip seviyelerde olması bu yılın nispeten rahat
atlatılmasını sağlayabilir Diğer taraftan yurtdışı piyasalarda olası bir düzeltme,
jeopolitik riskler ve enflasyon faktörü bu ihtimali gündemde tutacaktır.
Biz makro verilerdeki risklerin devam ettiği, yurtdışı tarafta da ivmenin zayıfladığı
böyle bir dönemde küresel toparlanma temasının güçlü kalmaya deam edeceği,
turizm sektörüne ilişkin beklentilerin satın alınmaya devam edileceği ve özellikle
bilişim tarafında fırsatların korunduğu bir süreç bekliyoruz. Hisse seçimlerimizi
bu esaslara uygun olarak yaptık.
Raporun Tamamı:
https://yatirim.akbank.com/_layouts/15/AkbankYatirimciPortali/Rapor/Download.aspx?ID=6010
DOHOL Hisse Senedi Yorumu
Doğan Holding ( DOHOL ) 2020 finansal sonuçlarını açıkladı. Gedik Yatırım da açıklanan bu finansal verilere göre DOHOL hissesindeki beklentilerinin yer aldığı bir raporu yatırımcılar ile paylaştı Rapora göre; 4Ç20 Finansal Sonuçları Şirketin açıklanan...
Ak Yatırım AGHOL’daki Hedef Fiyatını Açıkladı
AGHOL Hissesi için Ak Yatırım’ın yayımlamış olduğu rapor; Anadolu Grubu Holding’i “Endeksin Üzerinde” öneri ve hisse başı 33,50 TL 12 aylık hedef fiyat ile araştırma kapsamına alıyoruz. Anadolu Grubu, Türkiye ve Rusya ve başta...
Tat Gıda ( TATGD ) Yatırım Teşvik Belgesi Başvurusu Yaptı
Tat Gıda ( TATGD ), Kamuoyu Aydınlatma Platformu’na 2 yeni yatırımı için T.C. Sanayi ve Teknoloji Bakanlığı nezdinde yatırım teşvik belgesi başvurusu yaptıklarını açıkladı. Şirketimizin uzun vadeli iş planları ve Tat markası ile karlı...
